泡泡玛特曼谷门店 图源：受访者供图

距离“再造一个泡泡玛特”的目标，王宁仅有一步之遥。

，“潮玩第一股”泡泡玛特（09992.HK）发布2024年中报，上半年公司实现营收45.58亿元，同比增长62.0%；公司拥有人应占溢利为9.21亿元，同比增长93.3%。

海外市场为泡泡玛特带来了新的增量。上半年，泡泡玛特港澳台及海外业务（下称“海外业务”）实现收入13.51亿元，同比增长259.6%，收入占比提升至29.7%，去年同期为约13.4%。

在去年的中报业绩会上，泡泡玛特创始人王宁提及，2024年泡泡玛特的海外收入有信心超过整个集团2019年IPO之前的收入，相当于在海外再造一个泡泡玛特。如今，目标即将达成，王宁也有了更大的野心，的业绩会上，他将全年的收入目标定在了100亿元，并直言非常有信心。

卖爆东南亚

泡泡玛特在东南亚有多火，8月中旬去泰国曼谷旅游的赵萌深有体会，“门店外面非常多人在排队，一直限流。”社交平台上也有不少消费者表示，遇到泰国人在国内门店购物，人手一大袋泡泡玛特产品。

，泡泡玛特首个LABUBU IP主题店在曼谷MEGA BANGNA商场正式开业，开业首日营业额突破1000万元人民币，其在曼谷开的Hirono小野快闪店，首日营收也近500万元。

出海后，泡泡玛特的产品售价较国内有所提高。以某款LABUBU盲盒系列为例，国内售价为99元/盒，在泰国为1990泰铢/盒（折合人民币约416元）,一款搪胶毛绒的Teddy lulu系列盲盒售价也卖到750泰铢/盒（折合人民币约156元）。

反映在业绩上，上半年，泡泡玛特海外市场零售店销售收益由去年同期的1.65亿元增长至8.94亿元，海外业务的毛利率超过70%，较去年同期提升超过7个百分点，高于国内业务61.5%的毛利率。

上半年，泡泡玛特不断在海外开店，截至今年6月，其海外门店数量为92家（含合营），较去年同期的55家净增37家，机器人商店达到162台（含合营及加盟）。泡泡玛特国际业务总裁文德一在业绩会上透露，下半年集团海外预计新增30-40家门店。

相比之下，国内门店的开业速度有所放缓。2024年上半年，泡泡玛特在中国内地新开20家线下门店，门店数量从截至2023年的363家增至截至2024年的374家。

在财报中，泡泡玛特也首次披露了境外市场各区域的收入和占比。其中，东南亚市场实现营收5.56亿元，同比增长478.3%；东亚及港澳台地区实现营收4.78亿元，同比增长153.7%；北美市场实现营收1.78亿元，同比增长377.7%；欧澳及其他市场实现营收1.40亿元。

王宁表示，到四季度泡泡玛特的海外收入占比可能超过40%，海外收入增长也会给集团带来新的增长。

大玩“副业”

对于潮玩公司泡泡玛特而言，IP孵化与运营是其业务核心。

具体按业务划分为IP自主产品（包括艺术家IP和授权IP）、外采及其他两大类。上半年，泡泡玛特的IP自主产品收入占比达96.2%。

IP自主产品产品中，MOLLY、THE MONSTERS、SKULLPANDA仍为主力IP，分别实现收入7.82亿元、6.27亿元、5.75亿元，其中，MOLLY、THE MONSTERS（LABUBU等IP）营收增速达90.11%、292.17%。

此外，作为泡泡玛特近两年推出的新IP，Hirono小野、Zsiga等合计贡献近4亿元收入。不断新增的IP也增加了相应成本。上半年，泡泡玛特的设计及授权费支出达1.92亿元，同比上升超140%。

而在盲盒手办之外，今年泡泡玛特大搞“副业”。上半年，泡泡玛特推出首款卡牌与积木产品，并上线首款游戏，用以对IP进行更多延展。其中，积木产品上市不久即宣告售罄。

在上半年爆发式增长的毛绒玩具也成为泡泡玛特的主要品类。此次财报中，泡泡玛特首次将收入以产品类别进行划分，包括手办、MEGA、毛绒玩具、衍生品及其他。

其中，以盲盒为主的手办收入为26.57亿元，同比增长30.2%，收入占比从去年同期的72.5%下降至58.3%；毛绒玩具则录得4.46亿元收入，同比增长993.6%，收入占比从1.5%增长至9.8%。泡泡玛特首席运营官司德表示，毛绒玩具是公司接下来重点去挖掘的产品线。

不过，销量大幅提升也对泡泡玛特的产能和质量提出了更高要求。时代财经注意到，在黑猫投诉平台上，出现一些关于泡泡玛特盲盒瑕疵的投诉。

数据显示，泡泡玛特的存货则由截至2023年的9.05亿增加至截至2024年的人9.16亿元。的业绩会上，泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰罕见露面，其表示公司会持续进行供应链产能的提升。

根据管理层态度，未来一段时间内，泡泡玛特仍将发展重点放在海外市场和IP多元化上。王宁也在业绩会上透露，下半年泡泡玛特还将推出全新品牌，用于运营泡泡玛特饰品门店，“2024年对泡泡玛特而言是里程碑的一年，预计全年的收入增长不会低于60%，海外不会低于200%。”

（应受访者要求，文中赵萌为化名）

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